高盛关注二手成交能否回升 地产股首选新地吁沽恒基

　　高盛发表研究报告表示，未来第四季应更小心关注利率变化及施政报告等重要事项。该行指出，房地产板块的估值已因市场担忧利率问题而有所回落，现时香港的利率已开始上升，关键指标将是实际二手楼市场的交投情况。该行认为，除非现时二手交投量有所回升，否则该行认为相对较宽的每股资产净值(NAV)折让将保持不变，因为投资者在短期内不太可能重拾对潜在资产市场的信心。该行首选仍然是新鸿基地产(00016)(投资评级：「买入」；目标价：168元)，对恒基地产(00012)给予「沽售」的投资评级，目标价42元。

　　偏好零售物业收租股及写字楼收租股

　　报告续指，若果本周所发表的施政报告如媒体报道所指，将增加公营房屋的占比，该行预计，这将会为地产商在主要销售市场的总利润带来忧虑。该行认为政策的不利因素，以及对加息的忧虑将对地产商产生负面影响，因此该行较偏好零售物业收租股，包括九仓置业(01997)(投资评级：「买入」；目标价：67元)，认为该公司或受惠于零售业的持续复苏。

　　另外，该行亦喜欢写字楼收租股，包括香港置地。在该行涵盖的地产股中，首选仍然是新鸿基地产(00016)，认为其稳定增长的租赁现金流、规模较大的土储及较高的利润率，将有利其度过任何不确定的盈利时期。报告又指出，地产股或面对政府政策有重大变化及利率的突然变化。该行对以下房产股予「买入」的投资评级：新地；太古地产(01972)目标价33.2元；信置(00083)目标价：17元；九龙仓置业(01997)目标价：67元。对以下房产股予「中性」投资评级：长实集团(01113)目标价：74.6元；恒隆地产(00101)目标价：20元；嘉里建设(00683)目标价：37.6元；新世界发展(00017)目标价：11.95元；希慎兴业(00014)目标价：47元。对以下房产信托基金予「中性」投资评级：冠君产业信托(02778)目标价6.39元；置富产业信托(00778)目标价10.15元；领展房产基金(00823)目标价75元。

(责任编辑：DF358)