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野村:瑞声第三季毛利率改善有限 降目标价

2018年11月09日 11:08
来源: 经济通中国站
编辑:东方财富网

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  野村证券发表研究报告指,瑞声科技(02018)今年第三季毛利率疲弱,反映即使在旺季,其40%的长期毛利率亦难以实现,第三季毛利率改善空间有限。

  野村表示,对瑞声维持谨慎态度,因最近iPhone XR订单被削及手机需求疲弱,野村下调其目标价12.2%,由72.2元降至63.4元,维持「中性」投资评级。

  管理层预期,2019财年的增长主要来自安卓用户,主要因声学产品升级,增加使青触控马达,以及光学产品提升,但相信每部手机触觉业务的美元价格在未来难以上升,野村料双触觉功能不会在来年的iPhone出现。野村指,瑞声iPhone的触觉业务市场份额能维持在55%,但每10%的市场份额损失都会为触觉业务带来5点子毛利率下跌,并损害其盈利10-15%。野村削其2018-2019财年盈利10-12%,以反映iPhone需求弱及中国手机需求,以及声学及触控产品毛利率较预期为低。

(文章来源:经济通中国站)

(责任编辑:DF120)

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