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安信国际:一文读懂港股打新

2019年05月06日 11:10
来源: 安信国际

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  香港是全球最大的新股市场,每年大概会发行200多只新股,IPO融资总额多年高居全球前列。自去年实行上市制度改革后,众多新经济类公司如美团、小米等纷纷登陆港股市场,引发了一股打新潮。由此,安信国际带大家把握住新经济IPO的红利。

  2018年香港市场共计发行205只新股,筹资2866亿港币,冠绝全球。

  1投资者参与IPO的方式

  前两种方式一般针对机构投资者或者高净值人士(如大型公募、风投以及知名富豪等),有限制条件(如基石投资者须锁定6个月)。打新则是个人投资者参与港股IPO门槛与成本最低的方式。

  2打新股的优势

  1)高中签率

  A股普遍中签率在0.03%,但港股平均中签率在60%以上。港股一年大概有200多次打新机会,数量和大A股差不多,但港股有一个特殊的制度,叫做“一手中签率”。简单来说就是特别照顾小股东,哪怕打新的时候只打一手,也给你一个超级高的中签率,2018年港股新股平均1手中签率为61%。

  2)低门槛

  A股申购是中签后缴款,但是需要有市值,也就是说需要持有相应市值的股票才可以申购新股。港股申购不需要市值,申购时预先缴纳资金,未中签资金会退回。(港新股申购平均一手需要5000港币资金,账户存放2万港币左右,基本可以保证中签后,有空余资金循环申购。)

  3)杠杆交易

  与港股普遍流行保证金(港称“孖展”)交易一样,港股打新也可以向券商进行融资,而且理论上一个质地好的新股,融资额可以达到9倍。即100万本金可融资900万,共计1000万打新。(注:1万元以上才能孖展打新)

  4)独角兽众多

  随着去年上市制度的重大改革,香港资本市场吸引了众多新经济类和生物科技的独角兽企业赴港上市,像美团、小米、歌礼生物等。如“疫苗第一股”康希诺登陆港股首日涨57%。

  3打新日程

  1、递表(3-6个月)

  这一阶段最为漫长,很多所谓的即将上市公司其实都还在第一阶段。重组完成,拟上市公司就可以向联交所递表提交上市申请,联交所会就质量评估进行详尽审阅。

  2、聆讯(2-3天)

  上市聆讯就是上市前对即将上市的公司进行全面评估待有关专家当面评估是否通过上市,可以说是决定是否能成功上市的一关。

  3、路演(5-7天)

  投行会进行建档,收集投资者的订单,确定价格

  4、招股(2周左右)

  公司开始发行股票,对于个人投资者而言最重要的就是参与打新了。申购大概3-5个工作日,冻结一周左右。

  5、公布配售结果

  官方会公布卖给原有股东和机构的股票份额,如果中签也就是就是申购成功,港股没有涨跌限制,新股如果受到市场热捧涨幅惊人,收益率也就不言而喻了。

  5、挂牌

  挂牌后股票就可以交易了,投资者可以自由买卖。

  申购方式

  目前在香港申购新股最主流的方式就是电子申购,也就是投资者在券商开户后,在新股申购日通过互联网登录自己的证券账户进行申购,这种申购方式目前占港股新股申购总户数在99%以上,大陆投资者主要通过电子申购方式参与港股打新。

  招股时间

  香港的新股,路演后就开始公开招股,申购时间通常有3.5个工作日,从公开披露招股书之日起,一直到第四个工作日的中午12点截止,中间还可能会跨周末。但是大部分券商都会提前半天截止,有的券商甚至在第三个工作日中午12点就截止了,只给2.5天的申购时间。

  公布配售结果及中签率

  申购结束后,大约有7个工作日的冻资时间。

  申购完之后,投资者比较期待的首先就是中签结果了。在A股,中签靠人品,中签率平均在0.05%左右;然而在港股,中签率是偏向散户的,申购资金越大,中签率越低。

  比如大热门三马概念股——众安在线(6060.HK),只申购1手,中签率是100%;申购2手,中签率是55%。

  就是说在100%中1手的前提下,中第二手的概率是10%,即2*55%=110%。

  暗盘交易

  在中签结果公布日的下午16:15-18:30会有暗盘交易,类似于美股的盘前交易。(注:想开通暗盘交易的需签约,然后电话下单即可)。

  最具代表性的是辉立证券的暗盘(16:15~18:30),交易活跃,参与的人数也多。只有新股可以通过暗盘交易,已经上市的股票不行。目前组织暗盘交易的券商有辉立证券、耀才证券。

  暗盘好处

  1、强烈看好的股票可以通过暗盘买入,这个时候抢筹码的人不多;

  2、一些市值比较大的股票,通常上市首日都有保荐人护盘的,如果暗盘时段跌幅有点大,可以买一点,上市首日早盘卖给保荐人,跨市场套利;

  3、暗盘时段涨幅过高的股票,可以全部或者部分了结。

  4打新费用

  一、申购申购门槛:

  入场费+手续费+孖展利息(如有)

  1、入场费:申购一手新股所需费用,入场费=(1+1.0077%)*一手股数*申购价上限

  注:入场费中包含的“1.0077%*一手股数*申购价上限”的费用,在没有中签的情况下,该笔费用将退还。(1.0077%为:1%的经纪佣金+0.0027%证监会征费+0.005%联交所交易费)。

  2、手续费:申购过程中券商收取的费用,安信国际收取50港币/手(现金认购),150港币/手(孖展认购)

  3、 孖展:即杠杆,如果打新资金不够可以向券商借钱,例如,你有1万的资金,打算放9倍的孖展,那你的总金额变成10万,券商借给你了9万。

  孖展利息:香港券商的孖展年化利息2.5%-3%之间一般随行就市。

  注:手续费和孖展利息不管你中没中签都要收取。

  申购结束后,大约有7个工作日的冻资时间,如果你认购用了孖展,会有7个自然日的计息时间。中签结果公布后可以在捷利交易宝新股通栏目通过身份证查询(一般来说会比券商提前5个小时公布),也可以等经纪人、券商通知。

  举个例子:

  前提:假如A公司一手1000股,定价上限4.95港币,孖展利率3%,需冻结7日

  那么现在J先生打算用10万港币孖展9倍共计100万港币来打新,最后中签率为10%,那么所需费用为:

  入场费=4.95*1000*(1+1.0077%)=4999.9港币,约等于5000港币一手

  可认购手数:1,000,000港币/5,000港币=200手

  中签手数:200*10%=20手

  7日孖展利率=3%*(7/365)=0.0575%

  费用合计

  1)申购费(孖展认购):150港币

  2)孖展利息:900,000(孖展额)*0.0575%=517.5港币

  3)佣金及交易所费:约50港币/手,共收50*20(实际中签手数)=1,000港币(已包含在入场费里)

  如果上市首日涨幅15%,那么收益率可得

  收益率(以本金计算):(4.95*1.15*20*1000-100000)/100000=13.8%

  如何参与港股打新?

  1)通过电脑PC端官网登录申购(http://www.eif.com.hk)

  2)电话申购

  注:孖展需通过电话申购

  关于账户

  第1种是在内地券商开通港股通资格,要求资产在50万人民币以上,且只能交易港股通固定的股票,且不能进行港股新股认购。

  第2种是在香港的券商开户,将资金汇到香港券商的账户进行交易。优势是没有资金限制,而且可以0门槛融资买入股票,可以购买香港上市的全部股票及认购香港上市的全部新股。

  也就是说,只有开通港股普通账户才可以打新。

(文章来源:安信国际)

(责任编辑:DF064)

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