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科技行业:技术角度分析科技股在调整后的交易机会

2019年06月20日 10:58
来源: 银河国际

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  ■ 在过去一个月,香港上市的TMT股票(硬件和非硬件板块)持续受压,我们相信是由于:宏观消息导致市场气氛疲弱。

  ■ 在本报告中,我们采用了VDX和MFI等技术指标分析TMT股票在调整后的投资情绪。

  ■ 我们认同,市场情绪仍然疲弱,但我们注意到部分TMT股票的交易势头有所回升。虽然,TMT板块的股价可能仍然波动,但我们认为目前股价已反映了一些负面因素。就如我们之前所指,我们预计一些超卖的子板块会出现短线交易机会。

  ■ 我们仍较看好中国铁塔[0788.HK]、金蝶国际[0268.HK]、中芯国际[0981.HK]、腾讯[0700.HK]和中兴通讯[0763.HK]。瑞声科技[2018.HK]、舜宇光学科技[2382.HK]和小米[1810.HK]等手机相关股可能会继续反弹。冠捷科技[0903.HK]和神州控股[0861.HK]可能会受到公司自身因素推动而上涨。

  早前TMT板块跑输,但近期市场情绪趋稳

  自2019年4月底以来,大多数TMT股份均跑输大盘,平均跌幅16.3%,表现不及恒生指数(下跌7.4%)。我们认为,TMT股份表现欠佳是由于:宏观消息导致市场气氛疲弱。期内表现较佳的股份包括我们的一些首选股,例如冠捷[0903.HK]、神州控股[0861.HK]、中芯国际[0981.HK]和中通服[0552.HK]。至于我们一些与其他投资主题(如5G和云计算)相关的首选股,如昂纳科技集团[0877.HK]、中国铁塔[0788.HK]、金蝶国际[0268.HK]、中国擎天软件[1297.HK]和腾讯[ 0700.HK],表现虽落后于恒指,但仍跑赢整体板块。

  我们认为,由于市场对2019年下半年增长前景的担忧不会在短期内消退,因此香港TMT股份的投资情绪不太可能在短时间内逆转。

  在本报告中,我们采用了VDX和MFI等技术指标分析TMT股票(硬件和非硬件板块)在4月以来调整后现时最新的投资情绪,藉此物色交易机会。有关本报告各技术指标的解说,请参阅我们在2018年9月24日、2018年11月5日和2019年2月25日发布的行业研报。根据这些指标,TMT板块的投资情绪并非十分正面,但我们看到有一些趋向稳定的迹象,当中瑞声科技[2018.HK]、舜宇光学科技[2382.HK]、中兴通讯[0763.HK]、中国铁塔[0788.HK]和腾讯[0700.HK]的交易势头已较5月中旬(当时美国政府对华为实施禁令)有所回升。我们相信市场走向将继续受消息左右,而与5G、云计算、工业互联网和数据智能等主题相关的TMT股份将继续为市场焦点。我们认为一些负面因素已反映,但我们亦认同一些投资者希望关注流动性较高的TMT股份。对于一些小盘TMT股,尽管估值较低且增长潜力良好,但它们可能在短期内较不受投资者欢迎。但我们认为,在这些股份于8月公布中报后,可能会再次获市场关注。

  至于硬件股,我们仍然看好与电信设备相关的股份,例如昂纳科技集团[0877.HK]、中兴通讯[0763.HK]、中国铁塔[0788.HK]和中通服[0552.HK]。我们仍然认为瑞声科技[2018.HK]和舜宇光学科技[2382.HK])等手机相关股存在交易机会。如果市场情绪趋稳,小米[1810.HK]可能会迎头赶上。

  在非硬件子板块,我们重申我们的观点,即是与toB相关业务将成为大多数互联网公司和IT服务公司的主要关注点。我们仍然看好金蝶[0268.HK]等云计算公司。我们最近还提及了数据智能概念,相关股份如微盟[2013.HK]值得重新关注。关于互联网股份,我们认为腾讯最近股价疲弱是由于市场对在线广告增长和宏观经济放缓感到担忧。但我们相信,随着新游戏不断发展,腾讯的在线游戏业务将支持短期内的增长。我们仍认为,腾讯的在线广告和在线娱乐业务可能会继续支持公司的中长期增长。

  尽管最近股价跑赢,但冠捷[0903.HK]和神州控股[0861.HK]可能继续受到公司自身因素推动。

(文章来源:银河国际)

(责任编辑:DF064)

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