首页 > 港股频道 > 正文

广发港股策略:降息周期开启后 港股短期内均上涨

2019年08月01日 13:06
作者:廖凌 朱国源
来源: 广发港股策略

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  联储7月FOMC:降息“靴子”终落地

  美联储7月FOMC议息会议宣布降息25bp,并提前两个月停止缩表,但在利率政策的前瞻指引方面,联储未给出明确指引:

  第一,对经济的表述:就业市场强劲,消费较年初有所增长。但企业定投资较弱,扣除食品与能源项后的通胀率未出现改善

  第二,缩表计划上,本次会议宣布缩表计划从8月1日起正式停止,较此前预期提前两个月。

  第三,关于未来降息路径,联储未给出明确指引,联储主席鲍威尔新闻表示降息并不一定只降一次,但此次降息并不必然是宽松周期的开始。

  联储表态不及市场预期的鸽派,且由于资本市场已price-in更多的宽松预期,议息会议结束后美元指数快速上行,同时美股出现较大波动。对标普500指数涨跌幅进行分拆,同样可以看出市场对于宽松已充分预期。

  降息后,大类资产与港股走势如何?

  降息周期首次降息可划分为“衰退式”降息与“预防式”降息,对应大类资产与港股走势在两类降息周期中也表现各异。

  联储降息与大类资产:不同类型降息周期中,大类资产表现既有共性,又存差异:1)短期内全球风险资产多倾向于上涨;2)中长期走势有所分化,若美国经济出现衰退,大类资产走势表现为短期股市占优,中长期债市占优,若后续美国经济企稳复苏,历史上也曾出现股债汇“三牛”。

  从美国经济走势来看,我们认为未来降息与大类资产的演绎情形将介于“预防式”降息与“衰退式”降息之间(经济下行,但未出现衰退),大类资产短期仍存在上行空间,但中长期走势存在较大不确定性

  联储降息与港股表现:短期倾向于上涨,中长期分化加剧。降息周期开启后,港股短期内均上涨,但中长期表现有所分化;行业层面,保险、电信服务食品饮料等弱周期的行业表现较好。

  核心假设风险:

  美元指数、美债收益率大幅上行风险;美国通胀超预期上行风险

(文章来源:广发港股策略)

(责任编辑:DF064)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
1015人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • A股
      价格
    • H股
      价格
    • 比价
      (A/H)
    • 溢价
      (A/H)
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500