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兴业证券张忆东:中国权益资产性价比高 明年看好先进制造业及保险、券商等价值股

2019年12月18日 10:25
作者:张忆东
来源: 张忆东策略世界

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【兴业证券张忆东:中国权益资产性价比高 明年看好先进制造业及保险、券商等价值股】站在现在来讲,展望明年、后年两年,有个趋势还是比较明确的,就是说全球的资金可能会从以美国为代表的发达市场,向新兴市场回流,特别是增加配置以A股、港股为代表的中国权益资产。

  站在现在来讲,展望明年、后年两年,有个趋势还是比较明确的,就是说全球的资金可能会从以美国为代表的发达市场,向新兴市场回流,特别是增加配置以A股港股为代表的中国权益资产。

  全球资金的再配置,明年如果全球资金回流新兴市场,必须有个前提那就是美股不能出现大的意外,就是说美股明年不能出现爆跌、大熊市,否则,全球股市都会遭殃的。张忆东对美国市场的看法:明年小涨小跌的概率更大。

  明年中国资本市场延续结构性行情和战略性的配置期的判断。2020年中国资本市场结构性的亮点将会是改革和开放,中国经济的亮点在于新一轮库存周期以及GDP增速阶段性地趋稳。

  结构方面,张忆东表示,“倾向于明年的前三个季度,特别是明年二月份之后,科技创新强的先进制造业的核心资产是资本市场的明星”,特别是汽车、电力设备、化工、通用设备、TMT这五大制造业相关产业链里有科技含量的核心公司。拉长了来看,中国实现高质量发展才是一条主线。2020年上半年没有放水的情况下,行情可能像2014年的上半年,螺蛳壳里做道场,指数的上行空间和下行空间并不大,但是结构性行情精彩,特别是以先进制造业为代表的结构性的行情突出,不一定是大公司,反而超预期的可能是细分行业小巨人。

  2020年价值股将受益于改革、开放,特别是下半年国企改革、资本市场开放创新红利,叠加国内外资产荒的配置逻辑,明年下半年的价值股更加看好,因此,下半年具备指数性的行情。从行业板块来说,像保险券商有望在金融开放、资本市场改革创新的推动下,全年有机会;明年下半年的银行、地产以及建筑等传统行业的龙头,从资产配置角度来说会受追捧。

(文章来源:张忆东策略世界)

(责任编辑:DF064)

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