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香港市场新股打新策略

2020年01月21日 14:16
来源: 第一上海

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原标题:香港市场新股打新策略

  •   香港市场打新属于风险可控且可持续的稳定赚钱模式。

  •   基本上不受市况影响,市况低迷时更有可能是机会出现的时候。

  •   香港股市改革领先,是新股发行的试验场。

  •   通过合适的筛选和持续执行,2019年回报可以达到100%以上。

  自2019年9月以来,香港新股市场转趋活跃,更迎来多宗超大型新股,随着百威亚太的成功上市和阿里巴巴的第二上市,提振了市场情绪。得益于港交所近年来的改革,允许同股不同权和未盈利的生物科技公司上市,香港持续成为全球最大的新股集资市场。继2019年港交所再次揽下全球新股募资额冠军后,2020年港股新股市场也将延续火热态势,新股市场的活跃也吸引不少投资者的目光。但因上市的新股业务和集资规模不一,投资者在认购新股时也需要有更加明确的认购投资策略。

  港交所多年来名列全球新股集资中心首位

  2019年,港交所再次登上新股上市募资额全球榜首,是10年来第六度夺冠。全年共有183家新上市公司,募集金额高达3129亿元,较2018年的2880亿元上升9%。自9月以来,新股上市活动明显回暖,也迎来了多宗全球最大型的上市,显示出全球发行人对香港市场的青睐。全年募资金额超过100亿的超大型新股共有3家,阿里巴巴百威亚太ESR,其中阿里巴巴的募资额高达1012港元。与此同时,2019年港股市场也掀起了一轮生物科技新股热潮,香港也成为了全球第二大生物科技集资中心,全年共17家生物科技和医疗公司在港交所挂牌,集资金额超过380亿元,其中9家为未达到盈利指标的生物科技公司。

  投资港股新股的优势

  港股市场申购新股的中签率高,因其优先保证一户一签的分配政策,所以中签率相对A股而言要大得多,而且散户和机构客户的机会相同。如果想提高中签数量,可进行融资加杠杆认购。一般情况下,新股的发行价格会比同类股票较低。另外,主承销商一般会采取稳定股价的行为。港股新股还有一大优势是在新股上市前夕,可通过暗盘交易进行买卖,给中签的投资者提供了一个提前卖出锁定收益的机会。根据历史情况来看,港股市场的新股首日上涨的概率大,通常而言比较不受市况波动影响,所以可以长期进行。

  筛选新股标准

  首先,我们先从新股集资额的大小进行考虑。在主板上市的公司中(从创业板转主板和通过介绍上市不涉及集资的公司不包括在内,下同),近四成公司集资金额仅为2亿港元以下,因规模较小,受资金追捧容易成为炒作的重点,带动股价倍升,平均回报也高于其他公司。

  同时也需要注意其回报的不确定性。从首日开盘表现和收市表现来看,首日盘中股价波动大。全年首日涨幅和跌幅前五的新股中,参考以下,除日照港裕廊(6117)和赤子城科技(9911)外,其他新股集资额都在2亿港元以下,足以说明集资额较小的公司股价波动大且具有较大的不确定性。因此,我们将选择集资额2亿港元以上的新股。

  再者,我们通过新股的认购反应来进行筛选。一般来说,热度较高的明星股和稀缺股更受市场的关注,认购的资金多,因供不应求,上市后股价首日表现也相对较好。观察下表认购倍数前五的新股可知,市场反应热烈的新股,首日股价开盘表现大概率走强。2019年港股新股市场整体而言对医药类企业和物管公司的热度较高。属生物科技公司和医疗公司的亚盛医药—B(6855)、启明医疗—B(2500)、康德莱器械(1501)、康宁杰瑞—B(9966)、康隆化成(3759)维亚生物(1873)都是认购倍数超过100倍的公司,上市首日股价造好。而物管股中的银城生活服务(1922)和保利物业(6049)等亦然。然而,认购太火爆的新股,其中签率也会很低,因此,我们将选择认购倍数在10倍以上的新股。

  2019年实战回顾

  以标准集资金额为2亿以上认购倍数为10倍以上的新股,即可避免股价波动较大的集资额2亿以下的新股并且可选取较获市场投资者认可的公司。下面,我们将以起始资金为500万和100万进行2019年的打新实战回顾。

  实战操作说明:

  ---默认放大9倍融资申购

  ---默认开盘集合竞价卖出

  ---利润滚存操作

  ---利息+成本:融资利率默认为3.2%,7日;1.0%经纪佣金、0.0027%证监会交

  易征费及0.005%联交所交易费、0.25%的正常交易佣金。

  ---若同期多家公司同时招股,则选择市场反应最热烈即认购倍数最大者

  如:中烟6055、太兴6811、翰森3692,则选择中烟6055

  亚盛6855、中手游302、云南混凝土1847,则选择亚盛6855

  康德莱1501、东曜1875,则选康德莱1501

  中国抗体3681、飞鹤6186、鹏飞3348,则选鹏飞3348

  阿里巴巴9988、康龙化成3759、则选康龙化成3759

  启明医疗2500、康宁杰瑞9966、心动公司2400,则选启明医疗2500

  保利物业6049、时代邻里9928,则选保利物业6049

  宝龙商业9909、赤子城9911,则选赤子城9911

  根据上述实战计算,新股抽签有两个实战回报。起始资金为500万的客户,收益率为133%,获利665万。而起始资金为100万的客户,收益率为353%,获利353万。所以可看出,用此策略在港股市场抽新股所获得的收益也是相当可观的。

  根据港交所最新披露数据可知,处理中的个案为133,包括33家已获原则上批准但仍未上市的企业,这意味着还有一大批公司等待着上市集资。

  港股新股打新是风险可控并有持续可观收益的赚钱模式。生物科技板块因逐步形成投资生态,发行人越来越多元化,港股医疗大健康行业日益壮大,将有更多暂时未盈利的生物科技股赴港上市。另外,随着同股不同权的改革红利持续释放,阿里巴巴第二上市的成功,将带动更多的中概股来港第二上市,更大的活跃港股新股市场气氛。除此之外,还将继续吸引大型海外公司来港上市和内地企业赴港分拆上市。

(文章来源:第一上海

(责任编辑:DF064)

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