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捷心隆上市前换8个包销商 扒一扒妖股大涨老套路!

2020年10月16日 08:43
来源: 格隆汇

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【捷心隆上市前换8个包销商 扒一扒妖股大涨老套路!】近日,小市值新股的持续发力,使得投资者参与小市值的打新期望愈发高涨,例如天任集团,濠江机电,科利实业首日涨幅分别为185%,186%,230%以及昨日登陆港交所的捷心隆更是大涨222.22%。(格隆汇)

  近日,小市值新股的持续发力,使得投资者参与小市值的打新期望愈发高涨,例如天任集团濠江机电,科利实业首日涨幅分别为185%,186%,230%以及昨日登陆港交所的捷心隆更是大涨222.22%。

  种种迹象表明,小市值的“春天”要来了。那么,参与打新的投资者是否会因冷门新股的盛况,而有意改变打新策略呢?

  我们就此次捷心隆的大涨,聊聊接下来的冷门新股是否能够大胆参与!

  建筑股新股上市稳中向好,但长盈困难


K图 02115_0

  捷心隆(02115.HK) 是一家自马来西亚无尘室墙壁及天花板系统以及无尘室设备供应商企业的无尘室墙壁及天花板系统以捷能品牌生产及出售,而无尘室设备则以企业的Micron品牌生产及出售。

  根据招股信息显示,本次公司发行约5640万股,每股定价0.36港元,每手10000股。上市前一日暗盘开报0.56港元,最终收报0.98港元,较招股价涨172.22%,每手浮盈6200港元。上市首日,大涨222.22%,一手浮盈8000,这个回报可以说相当不俗。

  以申购结果看,公开配售申购人数仅12119人,一手中签率10%,公开发售超额认购倍数约13.47倍。认购35手稳中一手。

  行业信息:捷心隆属建筑股,历史上建筑股共计120只,其中88只新股首日上涨22只下跌的“打新战绩”。参考今年以来,该行业上市的18只新股中,上市首日14涨4跌。有涨有跌,可甜可咸。

  从公司业绩方面看:

  招股书显示,2017-2019财年,公司净利润分别为2202.6万元、3227万元及2592.9万元。公司于2018、2019年净利润增速分别为46.51%、-19.65%。其中,2019年净利润出现较大幅度下滑,可见盈利能力不稳。此外,公司于2020年止三月收入同比下降44.78%,净利润同比下降73.80%。

  上图所知,捷心隆的收入高度依赖中国地区,由此可以判断,2020年前一季度的下滑,很大一部分原因是因为疫情使得收益缩窄。

  保荐人:博思融资

  此保荐人并不出名,保荐案例仅三例,尽管上市3只,上市首日2正1负,但并无可参考意见。

  写到这里,似乎熟悉的味道又回来了,新加坡?建筑股?不知名保荐人?细品之下,妖股特性已现。

  强依赖中国地区,客户的高度集中,同时,无论是规模上,还是软实力上,竞争力都不突出,尤其是软弱无力的护城河以及不高的安全边际。根据招股价中位数计算,市值5.32亿,对应的市盈率26.21,估值偏高。

  同时,小市值,无基石,更无稳价机制,就连保荐人也无关痛痒。加上建筑股稳定增长的比较罕见,只能依靠近期小市值新股热度给自己一个适当“脉冲”。怎么看都不是一个理想的标的。

  另外,笔者也发现,捷心隆在包销上花了不少心思。比如包销的佣金费为18%,以及4%的奖励,总计22%的包销佣金。但尽管奖励丰厚,可临上市前包销商10个里面8个被更换过,这又是为何?

  一般而言,出现这种临时换包销商的情况,基本能断定为公司与包销商在定价方面没有达成一致,同时,在认购不足的情况下,包销商也不太愿意自掏腰包认购份额。

  小市值公司能不能参与打新?

  我们回到最开始的问题,那么小市值的公司能不能参与打新呢?

  实际上,有一些小公司上市,仅是因为满足条件上市条件,公司本身并无吸引力。同时根据iPO配售的过程中的规则,如果认购不足额,会导致该公司上市之路被“搁浅”,因此,有些小市值的公司为了确保上市,自然会有一些“神”操作。

  要么就和捷心隆一样,为了让滞销的货顺利卖出,给高奖励高提成并且不断的换包销商,要么就选择一些 “抽屉协议”:

  1)发行人与包销商签订折扣协议,一般会按照50%的折扣出让给包销商,包销商会找一些所谓的金主(俗称:折头党)去申购低于招股价一半的股份。只要发行上市股价不跌破50%,均有赚头。但是上市公司则会通过沽货来降低损失,由于散户不知道其中猫腻,中签只能跟着赔钱。

  2)大股东和申购人私底下签订兜底协议,你要你购买我家的股份,涨了算你的,跌破发行价,亏了我给你补。

  小公司为了兜售份额,招数无所不用其极。这也是行业中的潜规则,不然发行失败对于上市公司来说也是一笔价格不菲的费用。IPO推进每一层都充满了博弈。所以捷心隆的大涨可能是股东们的自嗨。

  最后,对于小盘股的参与,阿惠只能提供两点建议:

  1。 作为初级投资者,并不建议参与此类新股的博冷,参与打新,需要拥有延迟满足能力与心态,在确定性大的标的中找寻机会,从而获得丰厚报酬。

  2。 作为港股打新的高阶玩家,小盘股基本面普遍存疑,缺少利好支撑的情况下,炒作嫌疑巨大。如想参与博冷,也需要迎合市场与行业的热度。同时,参与博冷,也需要降低自己的预期收益,也要将防止收益倒挂纳入考量之中。在选择券商上,尽量选择0费用打新的券商。

  捷心隆本就是一只小票,再给我一次机会也可能放弃申购,对于投资者而言,赚到自己认知的钱才是赚,认知以外的则是运气,但好运不会常常光临,自然拼实力获胜。小市值的新股不必抱有次次大涨的预期,高风险高收入,翻倍容易,但腰斩也不难,建议理性面对。

(文章来源:格隆汇)

(责任编辑:DF381)

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