截至上周五(1月23日),南下资金已经超过2300亿港币。这一数据也已经成为历史的新高水平,自2014年11月港股通开通以来,2016和2017年港股大幅跑赢A股市场,当年的净流入在2500亿和3400亿港币左右。在德邦基金海外与组合投资部总经理郭成东看来,资金的持续流入显示了资金对于港股配置的浓厚兴趣,资金的快速流入有助于港股市场估值的快速修复,但蜂拥而至也会带来波动,但短期的波动将会带来逢低布局的机会。
郭成东对2021年港股市场持乐观态度,主要基于三个中期因素的大幅改善:第一,市场结构在2018年以来持续优化,生物科技类公司的占比大幅度提升,伴随着以阿里巴巴为代表的同股不同权公司在港股上市,以及中概股的回归浪潮,香港市场的活跃程度大幅度提升,将会为行情的演绎提供坚实的基础。
第二,2020年AH股差价达到历史极限位置,时间上港股落后A股也超过了两年,两地市场的价格差值均值超过50%,估值洼地的修复长期稳步推进。
第三,决定港股估值的两大因素在2021年出现反转,港股的企业盈利从个位数增长恢复到20%附近,而盈利和分红是港股市场的锚。
站在当前的时间节点,郭成东透露,新兴产业和消费升级两大主线部分股票的估值提升过快,盈利成长和空间的匹配度已经不再合适,或会选择获利了结。“我们将会适度降低成长股的持仓,增加高性价比尤其是低估值龙头的持仓比重,其中部分中字头公司由于美国方面投资限制,也出现了历史性的投资机遇,他们的产业或许并不在当下风口,但他们走过了几轮的经济周期,目前股息收益达到历史的高位。我们知道,这部分左侧的投资或许会拖累短期业绩,但中期胜率更高,我们会从低估公司中仔细甄别,选择基本面扎实、业绩成长稳定度高且空间较大的龙头公司为主。”
郭成东表示,未来将一如既往,秉持不盲目追风、适度左侧布局、精选优质公司深挖个股的投资风格,力争为投资人带来长期回报。
(文章来源:中国证券网)
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