本周重磅日程一览
美国掀起“关税大战”，全球金融市场准备迎接更多动荡
在特朗普宣布对贸易伙伴全面加征关税，以及多国随后出台反制措施后，一场史诗级别的贸易战正式打响了，全球金融市场迎来了一场“浩劫”，关税风波在近两个交易日对美股市值造成了创纪录的6.6万亿美元损失。与此同时，油价暴跌至近四年来的最低水平，避险黄金也从历史高位回落。
目前，特朗普的10%全球基准关税税率已经正式生效，影响更大的对等关税将于4月9日凌晨生效，可能会导致市场出现更剧烈的波动。
一些投资者仍抱有希望，认为特朗普将在未来几天与一些国家谈判达成协议，取消部分关税。但大部分人则怀疑特朗普是否会做出任何让步。特朗普周五在Truth Social上发帖说，他的“政策永远不会改变”。
Cohen & Steers多资产解决方案主管Jeffrey Palma认为，对于关税的应对策略对每个人来说都非常、非常不明确，特朗普关税和报复性举措让事情更加复杂，大家也不知道最终会有什么结果。
分析师指出，特朗普的关税铸就了一个多世纪以来最高的贸易壁垒，将对美国和全球的经济产生重大影响。中国已对特朗普的关税措施发起反击，将对所有从美国进口的商品加征34%的关税。
这导致交易员纷纷下调了对经济和收益的预期，摩根大通分析师周四将全球经济衰退的可能性上调至60%。
美国“对等关税”生效，中国率先反制
据央视新闻，当地时间4月2日，美国宣布对所有国家征收10%的“基准关税”，对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”。“对等关税”将于4月9日正式生效。
中国成为全球第一个反制“对等关税”的国家。据央视新闻报道，国务院关税税则委员会办公室4月4日宣布，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的进口商品加征关税。有关事项如下：
一、对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税；
二、现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免；
三、2025年4月10日12时01分之前，货物已从启运地启运，并于2025年4月10日12时01分至2025年5月13日24时进口的，不加征本公告规定加征的关税。
美国通胀指标引关注，CPI或将使美联储“难上加难”
考虑到目前所有的不确定性，市场将关注定于下周四公布的美国3月份CPI数据。关税不仅对经济活动构成威胁，而且对通胀也构成上行风险。事实证明，即使在将钢铁和铝关税纳入计算之前，美国的通胀也比预期更具粘性，2月份的核心PCE指数同比上升至2.8%。
这进一步复杂化了美联储的工作，因为它可能会发现自己进退两难——一方面试图保障经济活动，另一方面防止通胀失控。3月份ISM制造业PMI的价格分项指数从62.4攀升至69.4，CPI的上行风险似乎加大。
若CPI数据进一步加速，这可能会促使交易员缩减部分降息押注，美元可能会与美国国债收益率一起出现温和反弹。除了CPI数据外，PPI数据和通胀预期也可能成为关键的市场推动因素。
丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne指出，特朗普的关税政策严重影响了风险情绪，并推动了市场对美国经济增长放缓和美国利率下调的预期，进一步侵蚀了“美国例外论”的说法。他说，在可预见的未来，随着投资者将资本重新配置到更具吸引力的地区，美元可能会保持防御性基调。
也有分析师认为，市场的这场浩劫可能只是个开始，如果美国自上世纪50年代以来最大规模的关税行动导致经济萎缩，美国股市和美国国债收益率仍有很大的下跌空间。
新一轮财报期将启幕，银行股将率先放榜
美股Q1财报季下周拉开序幕，华尔街巨头先“打头阵”，在关税的乌云罩顶下，投资人对企业获利前景审慎看待。 摩根大通 (JPM.US) 、 富国银行 (WFC.US) 、 摩根士丹利 (MS.US) 、 贝莱德 (BLK.US) 等银行股将率先放榜，市场焦点将集中在前瞻性指引以及这些华尔街预期贸易政策将如何影响其前景。如果银行决定为未来的贷款损失拨出更多资金，这可能表明他们预计经济将变得更糟。
与今年年初相比，受关税担忧影响，机构普遍大幅下调了上季度的盈利预期。由于特朗普政府关税政策的不确定性，人们对于美国经济增长的担忧日益加剧，本次银行业市场关注焦点集中在宏观经济环境、利率政策调整、非息收入增长潜力及资产质量变化上。
追踪美国银行业的指数周四和周五也暴跌了15.5%，这是自2020年3月以来最糟糕的两天表现。该指数本周回调约14%，是自2023年3月地区银行业危机席卷该行业以来的最大跌幅。全行业股市暴跌成为特朗普第二任期开局不如华尔街许多人预期的最新例证。
本周重点业绩日历
4月7日周一
关键词：欧元区零售销售月率、李维斯
周一，经济数据方面，欧元区4月Sentix投资者信心指数、欧元区2月零售销售月率。
财报方面，美股李维斯 (LEVI.US) 、 格林布赖尔 (GBX.US) 、 Homestolife (HTLM.US) 将公布业绩。
4月8日周二
关键词：美国消费信贷
周二，经济数据方面，美国2月消费信贷、美国3月NFIB小型企业信心指数。
财报方面， RPM International (RPM.US) 、 Cal-Maine Foods (CALM.US) 、 Karman Holdings (KRMN.US) 等将放榜。
新股方面，中国人工智能(AI)学习软件提供商软云科技 Ruanyun Edai Technology Inc. (RYET.US) 美股上市。
4月9日周三
关键词：美国“对等关税”生效、美国当周EIA原油库存、新西兰联储利率决定
周三，经济数据方面，投资者可关注新西兰至4月9日联储利率决定、美国至4月4日当周EIA原油库存、美国2月批发销售月率等。
财经事件方面，美国“对等关税”生效、2027年FOMC票委戴利参加一个名为“美联储经济展望与工作”的对话活动、新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会等。
财报方面， 达美航空 (DAL.US) 、 星座品牌 (STZ.US) 等将公布业绩。
新股方面， 正力新能 (03677.HK) 申购结束。
4月10日周四
关键词：中国对美商品加征34%关税、美国CPI年率、中国CPI年率、美国当周初请失业金人数、美联储3月货币政策会议纪要
周四，经济数据方面，投资者可重点关注美国3月未季调CPI年率、中国3月CPI年率、美国至4月5日当周初请失业金人数。
财经事件方面，4月10日12时01分起，中国对美商品加征34%关税；美联储公布3月货币政策会议纪要、澳洲联储主席布洛克发表讲话。
财报方面，港股迅销 (06288.HK) 等将公布业绩；此外， 车美仕 (KMX.US) 、 Byrna Technologies (BYRN.US) 、 The Lovesac (LOVE.US) 等美股将公布业绩。
4月11日周五
关键词：美国PPI年率、美国密歇根大学消费者信心指数初值、大型银行股业绩、FOMC票委讲话
周五，经济数据方面，投资者可关注美国3月PPI年率、美国3月PPI月率、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值等。
财经事件方面，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在纽约经济俱乐部发表讲话、欧洲央行行长拉加德在欧元集团的新闻发布会上发表讲话、FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就经济前景和货币政策发表讲话等。
财报方面，美股大型银行股开启Q1财报期！摩根大通 (JPM.US) 富国银行 (WFC.US) 摩根士丹利 (MS.US) 贝莱德 (BLK.US)等将发布业绩。
新股方面，正力新能 (03677.HK) 将公布中签结果。
（文章来源：哈富证券）
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