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　　摘要：美国进一步限制H20芯片！英伟达警告Q1将损失55亿美元；关税问题引发分歧！白宫内部出现激烈争吵。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数15日下跌。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌155.83点，收于40368.96点，跌幅为0.38%；标准普尔500种股票指数下跌9.34点，收于5396.63点，跌幅为0.17%；纳斯达克综合指数下跌8.32点，收于16823.17点，跌幅为0.05%。

　　大型科技股涨跌互现，奈飞涨超4%，英伟达涨超1%，谷歌、亚马逊跌超1%。

　　纳斯达克中国金龙指数收盘跌0.49%。热门中概股多数下跌，小鹏汽车跌超6%，京东、理想汽车、阿里巴巴、哔哩哔哩、网易跌超1%。

　　热点要闻：

　　美媒爆：和纳瓦罗曾就关税政策发生激烈争论，贝森特警告“毁灭性”后果

　　美国哥伦比亚广播公司（CBS）14日援引多名知情人士消息称，虽然白宫一直努力宣称特朗普政府官员在美国关税政策上立场一致，但早在特朗普4月2日签署所谓“对等关税”行政令前几周，关于该政策的内部分歧就已显现。财政部长贝森特曾警告全面关税可能引发市场动荡，而贸易顾问纳瓦罗则主张强硬关税政策。商务部长卢特尼克也预测某些关税可能引发全球灾难。

　　美欧贸易谈判“零进展”：欧盟预计美国将维持关税

　　据知情人士透露，欧盟贸易事务专员马罗斯·舍夫乔维奇（Maros Sefcovic）在华盛顿与美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）及贸易代表贾米森·格里尔（Jamieson Greer）会晤约两个小时后，仍未能厘清美方的立场，也难以判断美方真正的谈判目标。知情人士称，美方官员暗示，目前对欧盟暂时降低至10%的“对等”关税（原为20%）以及针对汽车和金属等行业的其他关税，并不会被彻底取消。上述消息人士要求匿名讨论闭门谈判细节。美方贸易代表办公室及商务部长办公室的发言人未立即回应置评请求。欧盟委员会发言人也拒绝对此事发表评论。

　　特朗普亲密战友在美股史诗级反弹前买入特斯拉、英伟达、耐克等股票

　　就在美国总统特朗普宣布对多数国家暂停执行高关税90天并由此刺激股市大涨的前一天，联邦众议员Marjorie Taylor Greene卖出了美国国债并买入亚马逊、黑石集团和特斯拉股票。Greene买入的其它股票包括芯片制造商英伟达、AMD和高通，以及服装公司Lululemon Athletica Inc.与耐克。这位来自佐治亚州的共和党人与特朗普关系密切。她上周的财务报告披露了这些交易。目前无法确定Greene的交易到底有多少发生在特朗普宣布暂停关税之前。但至少11,011美元至165,000美元的买入发生在4月8日。

　　摩根大通戴蒙：贝森特应负责贸易谈判，美国债市将出现混乱，促使美联储出手

　　美东时间4月15日周二公布的媒体访谈中，戴蒙表示，他认为，美国财长贝森特应该负责贸易协定的谈判。谈到贝森特时，戴蒙说“我有点了解他”，称他是个成熟的人。虽然自称并不赞同特朗普政府做的每件事，但戴蒙认为，贝森特可能应该是负责贸易谈判的人。戴蒙呼吁特朗普达成协议，减轻关税带来的不利影响。戴蒙说，美国政府应该与中国接触。他不认为与中国脱钩应该是美国的目标，但美国应该依靠自己或亲密盟友。

　　加拿大将有条件免除部分针对美进口汽车反制措施

　　据央视新闻，当地时间4月15日，加拿大联邦财政部官网发布声明，将免除部分针对美国进口汽车的反制措施，以帮助加拿大国内汽车制造商发展。加拿大财政部在一份声明中表示：“给予这些公司的减免取决于这些汽车制造商是否继续在加拿大生产汽车，并完成计划中的投资。”周二，加拿大工业部长办公室声明称，本田汽车不打算将现有生产线迁出加拿大。本田汽车也表示，加拿大安大略省工厂将继续满负荷运转。同日，白宫新闻秘书Leavitt表示，美国总统特朗普在加拿大问题上维持立场不变。

　　个股聚焦：

　　英伟达H20因美国出口限制面临55亿美元的费用，盘后挫逾6%

　　英伟达 (NVDA.US) 周二表示，美国政府正限制其H20芯片对中国的出口，严重削弱了这条原本为应对先前出口管制而设计的产品线。英伟达周二在监管文件中表示，美国政府已于周一通知公司，H20芯片未来在出口至中国时需要“无限期”申请许可证。政府方面表示，新规旨在应对芯片“可能被用于或转用于中国超级计算机”的担忧。英伟达警告称，公司将在本财年第一季度计入大约55亿美元的费用，这些费用与H20系列芯片相关的“库存、采购承诺及相关准备金”有关。受此消息影响，英伟达股价在盘后交易中下跌逾6%。

　　Meta面临反垄断指控之前，扎克伯格2018年就曾考虑拆分Instagram

　　Meta Platforms (META.US) 曾在 2012 年和 2014 年分别以数十亿美元的价格收购了 Instagram 和 WhatsApp。但到 2018 年，扎克伯格已开始警觉，政治风向的变化可能会让公司陷入被动。他在邮件中提醒高管，未来 5 到 10 年，Meta 很可能会被迫剥离 Instagram，甚至连 WhatsApp 也难以幸免。扎克伯格还指出：“不难想象，呼吁拆分科技巨头的声音会越来越大，而未来的政府很可能会采取实际行动。”他警告称，一旦这种局面成真，Meta 将面临巨大的外部压力、品牌形象受损，甚至会严重影响公司运作。

　　奈飞收涨近5%，高管已设定目标：希望到2030年实现1万亿美元的市值

　　据知情人士透露， 奈飞 (NFLX.US) 高管们在上个月的年度业务审查会议上分享了2030年收入、广告销售和营业利润目标：到2030年市值达到1万亿美元，收入翻一番，届时全球广告销售额将达到90亿美元。目前，奈飞没有公布广告销售数据。据报道，该知情人士称，截至2024年底，奈飞在全球拥有3.016亿用户，该公司希望到2030年底将这一数字提高到4.1亿；他们打算把重点放在吸引海外用户上，尤其是在巴西和印度等宽带普及率较高的市场。截至发稿，奈飞收涨近5%。

　　联合大陆航空盘后涨超6%，发布“非常规”双重业绩指引

　　财报显示， 联合大陆航空 (UAL.US) 一季度营收为 132 亿美元，同比增长 5.3%；净利润为3.87亿美元，上年同期净亏损为1.24亿美元；调整后每股收益为91美分，高于华尔街预期的74美分。面对特朗普关税带来的不确定性， 联合大陆航空 (UAL.US) 采取了不同寻常的举措，提供了两种可能的盈利情景，称其 2025 年的前景仍然可以实现，但同时也警告称，经济衰退可能会使其利润预测减少近一半。截至发稿，该公司盘后涨超6%。

　　或停止向中国交付飞机，波音股价下跌超2%

　　彭博社报道，中国已下令停止波音 (BA.US) 飞机交付。分析师表示，对中国交付的损失可能会降低这家飞机制造商的营业收入，而该公司是美国最大的出口商，但这种影响的规模仍不清楚。“这并不是说这会立即产生影响，”Benchmark 分析师乔什·沙利文表示。“如果持续下去，变成中国取消实际订单，那将会有影响。”据《华尔街日报》报道，过去五年中，中国已将波音交付量削减了84%。

　　Rocket Lab收涨逾10%，公司签订了数十亿美元的美国和英国国防合同

　　4月14日， Rocket Lab (RKLB.US) 宣布使用其HASTE运载火箭、工程专业知识及其他服务提供高超音速测试发射能力参与两个数十亿美元的美国和英国政府开发项目。截至收盘，Rocket Lab收涨逾10%。

　　美国银行收涨超3%，第一季度每股收益0.902美元，同比增长18%

　　美国银行 (BAC.US) 公布2025年第一季度业绩，第一季度实现营业收入274亿美元，同比增长11%；每股收益0.902美元，同比增长18%。平均股本回报率为10.4%。美国银行第一季度平均存款余额1.96万亿美元，增长3%。截至收盘，美国银行收涨超3%。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜净买入约72亿港元，加仓腾讯和美团减持中芯国际

　　数据显示，南向资金今日成交约810.96亿港元，约为恒指今日成交总额的43.82%，份额占比较前两日有所回落。恒指今日延续反弹，连续第6个交易日收涨，但绝对涨幅明显收窄。

　　全天南向资金净流入约72.03亿港元，其中沪港股通净流入约57.59亿港元，深港股通净流入约14.44亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示，4月15日南向资金：

　　大幅净买入：腾讯控股(0700.HK)7.48亿港元；美团-W(03690.HK)5.24亿港元；中国移动(00941.HK)4.03亿港元。

　　大幅净卖出：中芯国际(00981.HK)7.92亿港元；小米集团-W(01810.HK)5.28亿港元；阿里巴巴-W(9988.HK)2.19亿港元。

　　投资要点

　　腾讯控股今日涨0.44%，短线资金加速流入，前5日加仓1824万股。

　　美团-W今日涨0.62%，短线资金仍在加速流入，前5日加仓2679万股。

　　中国移动今日涨1.47%，短线资金延续流入趋势，前5日加仓4742万股。

　　中芯国际今日跌4.53%，短线资金以流入为主，前5日加仓7077万股。

　　小米集团-W今日跌0.23%，短线资金仍以回流为主，前5日加仓1.45亿股。

　　阿里巴巴-W今日涨1.57%，短线资金仍以流入为主，前5日加仓6481万股。

　　注：由于港交所T+2结算，实际为向前递延两个交易日的前5日数据。

　　公告精选：

　　比亚迪股份(01211.HK)：拟实施2025年员工持股计划，参与对象包括公司职工代表监事、高级管理人员以及比亚迪集团的中层管理人员、核心骨干员工；资金来源为集团提取的激励基金、员工合法薪酬、自筹资金等方式，总额不超过41亿元；拟通过二级市场购买等方式取得公司股票，涉及的股票总数不超过公司股本总额的10%，持股计划的存续期为48个月。

　　小鹏汽车-W(09868.HK)：小鹏汽车董事长何小鹏表示，小鹏汽车已建立“云-软-硬-芯”的全栈自研AI体系。基于此，小鹏汽车将在2025年底率先实现L3级智能驾驶落地。此外，小鹏鲲鹏超级电动体系将于2025年第四季度量产上车。

　　中集集团(02039.HK)：发布盈喜，预计一季度合并净利润4.5亿-6.5亿元，同比增长438%-677%。

　　中石化炼化工程(02386.HK)：第一季度新签订合同总值443.73亿元，同比增加31.4%

　　新华保险(01336.HK)：前3月累计原保险保费收入为人民币732.18亿元，同比增长28%。

　　财经日历：

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（文章来源：哈富证券）