激“战”港股:底部不是你想抄就能抄得到的

2016年10月20日 01:51
来源: 每日经济新闻
编辑:东方财富网

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一说到港股的风险,“老千股”、一天暴跌90%以上等就是普通投资者的直观印象。

  沪港通开通近两年后,面对渐行渐近的深港通,内地投资者南下投资港股的热情也日渐高涨。10月19日,针对内地投资者的海外投资嘉年华系列峰会(以下简称“峰会”)在深圳举行,《每日经济新闻》记者注意到,台风天气带来的始终未间断的大雨,也难以浇灭参会投资者的热情,会场内爆满的场面无疑透露出投资者对港股兴趣盎然。

  为什么要投资港股?一方面,相对于美股或者欧洲股票,内地投资者对港股更为熟悉;另一方面,作为投资内地市场以外的渠道,港股离内地最近,而且语言、文化也没有太大差别。

  在此次峰会上,围绕港股大小票的投资价值,著名投资人但斌、云锋金融CEO李婷、被誉为“中国民企之父”的张化桥,以及港交所高级副总裁周晓殷,展开了激烈的讨论,令圆桌会议“火药味”十足,此外,他们还向投资者分享了自身的投资哲学。

  港股机构行为非常明显

  一说到港股的风险,“老千股”、一天暴跌90%以上等就是普通投资者的直观印象。事实上,历史经验证明,一些相对小市值的港股公司发生“黑天鹅”事件的概率的确较高。

  但斌对此就直言不讳,在海外投资一定要非常非常谨慎,在港股市场投资也要很慎重、很慎重地对待每一笔钱,一般错了基本上就没有纠错的机会,或者纠错要花很长时间。他表示,“我们买的公司都是以蓝筹股为主,此外特别关注交易量,基本上我们买的股票单日成交额都在几亿港元以上。我自己在海外、在港股投资12年,以及投资美股,建议大家不要看小票。对于公司市值,要在100亿港元以上。港股市场是非常残酷的,万一你买小票做错了,死无葬身之地,特别是对一些资金量很大的人来说。”

  此外,他还指出,港股和A股在走势上也有很大的差别。在A股市场,如果投资者犯了严重的错误,投了一个公司,之后发现它业绩是负增长50%,这个公司可能股价还在涨。但在港股市场,如果这个公司曝出业绩亏损50%,股价肯定一下就下去了,而且可以瞬间跌70%~80%。

  对于但斌的观点,张化桥表示,“我不同意但斌说的观点。我举几个例子,青岛啤酒的H股上世纪90代年的时候市值是非常小的,我记得当时市值是16亿港元。另一个小票是新奥能源,市值是10亿港元,这几只票后来都涨了几十倍,还有安徽海螺。”

  周晓殷也提出,其实港股市场并没有那么吓人。不过他赞成但斌说到的关于在港股抄底的观点:“在港股市场千万不要想着捞底,其实最受伤的就是抄底。港股市场是一个机构行为非常明显的市场,上市公司出事就是真的出事,不是你想抄底就能抄到底这么简单。”

  张化桥认为,如果投资者对港股市场十分熟悉,投资经验也足够丰富,那么投资一些优质小市值港股会获得超额的收益。李婷则补充道,“如果投资者对于港股市场不是特别熟悉,特别是对个股不太熟悉的情况下,不妨买一些基金或是长期债,可能是更稳妥的方法。”

  投资港股要有国际视野

  虽然上述著名投资人士对港股标的的选择出现了较大分歧。但是他们的投资哲学仍具有重要的参考意义。

  但斌表示,“我个人理解,投资永远是处在无形的焦虑之中。”他解释道,当看到世界种种变化的时候,实际上是很难静心处理投资的。但斌举例称:“去年我们也算是判断对了A股的大跌,也卖出了绝大多数股票,包括心爱的茅台。当时茅台有50%的持仓,后来只剩10%,基金极端的情况下剩了5%。”他坦言,目前贵州茅台306元的股价很难再买回来。

  此外,但斌还举例称,他在2006年4月以大约12港元的价格购入了腾讯的股票,并只在2011年卖过一次,然后以更高的价格买入。他补充道,“如果你选择了一些好企业,市场波动以及有没有经济危机,实际上是可以忽略的”。

  对于港股投资,张化桥则指出,内地资金一旦进入港股市场,就要有国际视野,因为港股是与全球的股票市场进行比较,因此投资者不能仅仅与A股进行比较。他还特别提示,第一,AH股的估值差距并不构成买H股的理由;第二,不要指望港股市场散户接盘;第三,港股市场最大的持股人是基金,特别是外国的基金;第四,如果深港通的资金一拥而入,可能会把在港上市的中小企业股价推到很高的位置。为了保护自己,张化桥建议大家还是投资那些有“护城河”,有业绩的公司。躲开概念股。躲开估值太高的股票。万一股市大跌,即使未能跑掉,也等得起。

  张化桥对《每日经济新闻》记者表示,虽然今年2月份以来港股涨幅相对较大,但是港股的估值与全球市场横向比较仍然较低,仍有上涨空间。

  主办此次峰会的格隆汇的创办人陈守红则指出,港元资产刚刚进入一个强势的长周期。

  【谨慎!港股那些让人咂舌的风险】

  港股耻辱:18日成交1万股涨40% 19日零成交

  香港股市一直以来就遭受内地股民的非议,除了本地上市公司臭名昭著的“老千”众多外,市场还经常出奇葩现象。这不,18日又有一只股票叫人拍案惊奇,惹得香港本地的业内人士也实在看不下去站出来评判。这只股票就是联旺集团(08217.HK).

  联旺上市惊人的表现及的令人震惊数字吸引到彭博的注意。按彭博的总计,联旺是过去四年内,全球上市后表现最好的股票,以最高股价计,累积升幅达到72倍。以最近股价计,累积升幅也有64倍。

  联旺只不过是一间小型建筑公司,裁至2016年3月31日财政年度,纯利是839万元,公司净资产值是2709万元。最近的股价是16.8元,以这个价计算,联旺的市盈率约为2000倍,市值为200多亿元,市帐率达到740倍。

  恐怕内地的股民很少有人去沾这类成交量稀少的股票,就怕香港的大妈们按捺不住手痒痒,想投机想疯了,才去追捧这类娱乐圈明星的股票。联旺集团挂牌的时候,TVB当家花旦黄翠如与男友萧正楠一同现身港交所为父亲捧场,估计怎么也没想到,家父的公司某天被人当成笑话。那时候黄翠如更在个人Facebook页面上传现场照片,讲述老爸从卖鱼小贩做到地盘工人,再到上市公司大股东,大赞“老豆,好叻仔”!

  联旺18日挫逾两成后,股价今早反弹四成,报16.8元,但全日成交只有1宗,成交金额16.8万元,涉1万股。联旺凭此1万股,市值已增加59.9亿元。一天只成交一笔,市值增加这么大,街货几乎是零,货缘归边,庄家可以任意把股价操上。港交所和香港证监会为啥就不干脆叫他摘牌,自个儿玩儿得了,省得大家经常看见它在港股的涨跌榜上刺眼睛。

  而比18日成交一笔仅有1万股便涨40%更为奇葩的是!19日联旺集团全天零成交!股价依然维持在16.8港元!

  既然不是香港的荣耀,那他在内地股民的眼里,根本就是香港股市的耻辱,只能让内地股民看港股笑话,更看监管机构的笑话。深港通即将实施,市值大于50亿港元的公司都有可能融入“深港通”股票池,请不要来害内地的股民,行不?

  当心香港老千股!老千股之王涨66万倍才能回本

  目前,港股市场存在一定的“老千股”,一直为社会高度关注。所谓“老千股”,一般具有以下特征:业绩差、市值小、股价低;存在频繁合股、大比例低价供股或配股的行为;投资者权益可能被大幅稀释等。如威利国际(0273.HK),曾经连续多年亏损,并屡次更名,从“首创”到“怡南实业”,再到“华汇控股”及“互联控股”,此外该公司合股不断,仅从1999年到2012年,经历了2合1、5合1、50合1、25合1、10合1、5合1,相当于1999年买入62万5千股,到2012年仅拥有1股,而期间股价增幅很小。鉴于“老千股”可能给深港通投资者带来较大投资风险,《风险揭示书必备条款》专门增加一条,对“老千股”交易风险进行特别提示,即第四条“提示投资者注意,部分业绩差、市值小、股价低的联交所上市公司存在频繁合股、大比例低价供股或配股的行为,投资者权益可能被大幅稀释,投资者应关注可能产生的风险。”同时,根据近期一些港股公告来看,港交所也加大了对“老千股”行为的治理力度,有一些公司的高送转方案被叫停,对大比例供股也提出了更严格的要求。

  在香港市场中名声在外的,是一只叫民信金控(00273.HK)的股票,这家公司多次被市场人士称为“老千股的鼻祖”。这家公司不仅业务上多次转变并多次更名,混淆普通投资者视听,还已多次合并股份。

  1999年至今,民信金控的合股历史用一只手的手指头都数不完。在先后经历了2合1、5合1、50合1、25合1、10合1、5合1、10合1后,单按合股记录来算,假设股民小明在1999年买入该公司625万股股票,到如今就只剩下1股了。而在1999年,这家公司在合股前的股价在0.05港元左右,小明如果当年花31.25万港元买了这家公司,现在只剩下0.475港元,小明要等民信金控上涨66万倍才能回本,简直是“千王之王”.

(责任编辑:DF309)

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