恒指半日跌0.62%报30533点 内险股逆势走强

2018年06月14日 12:09
来源: 东方财富网

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  恒指今早低开0.13%,报30684点;大市早盘开盘小幅拉升后即掉头向下,盘中最低见30476点。截至午间收盘,恒指跌0.62%,报30533点;国企指数跌0.41%,报11985点;红筹指数跌0.88%,报4614点;大市半日成交473亿港元。

  美国加息,香港加息,内地加息预期增强,中资保险股普遍上涨,中国平安(02318)半日涨1.27%,报79.55港元;中国太保(02601)涨0.57%,中国太平(00966)涨1.56%,中国人寿(02628)微跌0.22%,新华保险(01336)涨1.6%。

  教育股全面回调,21世纪教育(01598)跌5.58%;宇华教育(06169)跌3.2%;民生教育(01569)跌5.33%;新高教集团(02001)跌3.87%,中教控股(00839)跌4.1%。

  内地汽车制造股继续下跌,截至午间收盘,广汽集团(02238)跌2.43%,北京汽车(01958)跌2.44%,长城汽车(02333)跌2.55%,华晨中国(01114)跌2.56%,吉利汽车(00175)跌1.68%。

  后市展望

  海通证券首席荀玉根指出,AH股溢价未来将趋于收敛。从AH股发行模式来看,越来越多的AH公司优先选择A股上市,2013年-2018年4月首次出现先在A股发行的AH股公司数量超过先在港股发行的AH股公司数量。从投资者结构来看,A股机构投资者占比上升,两地投资者结构不断趋近。而随着港股通、陆股通成交金额占比不断提升,两地投资者逐渐融合,两地给的估值差异也不断缩小。15年以来沪港通、深港通慢慢全面开通,AH溢价指数从整体趋势向下,A股过去几年国际化的程度加快,所以15、16、17年AH股的溢价率的下行业验证了A股港股融合的趋势。长期看,未来AH股溢价会不断减少趋于收敛。

  国信海外观察发布6月港股策略认为,从5月表现来看,恒指小幅下跌1.1%,消费品制造业上涨7.1%、恒生工业上涨4.1%、恒生消费者服务业上涨3.8%,恒生能源业上涨3.5%。走势较弱的是恒生电讯业、金融业。消费板块估值上升较快,行情可持续但安全边际走弱需要审视个股。风格上坚持二季度策略观点:能源、电讯、银行、保险板块,以及成长性与估值匹配的医药/教育/消费、公用事业、核电/军工,同时关注TMT悲观情绪释放后,长期具备技术/护城河的个股的超跌反弹机会。

  中信股票策略团队发布报告,指出具备“高分红”属性(具有安全边际),且景气向上的行业。具有盈利安全边际的“高分红品种”。高分红股票往往具有相对估值低、股息率高的特点,公司盈利一般较为稳定,因此多集中在电力及公用事业、交通运输等业绩变化不大的行业。此外,港股作为一个成熟的股票市场,公司分红比较常见,因此不少房地产、消费、纺织服装、石油石化行业的公司也具有较好的分红。对比港股行业2018年的盈利增速预期,电力、纺织服装和通信在2018年的盈利相对丰厚,可以支持企业的分红行为。

  兴业证券研究院副院长、海外研究中心总经理张忆东认为,中期来看,市场风险释放仍将继续,但是低估值和业绩增长正构筑和夯实底部区域;长期来看,大分化大创新时代,中国核心资产将绽放芳华。

  张忆东表示,从全球流动性看,欧美货币正常化的节奏是关键变数。上半年全球流动性收紧的预期强,6月美联储加息是大概率,下半年美联储及欧洲央行如果更鹰派,则全球流动性风险可能引发债务危机;如果鸽派,则新兴市场有望获得喘息。基本面上,二季度市场担忧中国去杠杆和经济降速的风险,甚至担心可能失控导致硬着陆风险;但是,中国宏观经济政策精准调控的能力越来越强,数据显示中国经济增长的韧性十足,对于中国权益资产盈利的稳定性有帮助。

  张忆东强调,这是一个大分化时代——中国坚定推进供给侧改革,“去产能、去库存、去杠杆” 相关政策加速了行业之间以及行业内部的大分化,优化了竞争格局,带来各个领域最有竞争力的核心资产进一步强者恒强、赢家通吃。同时,这也是一个大创新时代——结构性风险解决之后,中国经济迎来更健康的增长,科技创新和改革开放驱动全要素劳动生产率提升。

  投资策略上,张忆东建议三极度进行反击,增加中国权益资产配置,坚持价值投资。仓位上,二季度末至三季度初将是更好的加仓期,上半年轻仓“卧倒装死”之后,三季度秉承价值投资、战略看多。持仓上,建议首先精选“避弹坑”,在上半年被抛弃的价值股和周期股里面找被错杀的资产,看好房地产、保险、手机产业链、航空、造纸等细分行业龙头;其次,建议在“抱团取暖”的行业里找真正的核心资产,以长期竞争力坚守未来。

(责任编辑:DF064)

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