涂国彬:港股或重返2007高位 AH股溢价未必立即收窄

2015年05月14日 08:30
来源: 东方财富网

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  打从3月27日的好消息,港股经历了充满力量的一个多月,但此前的等待,作为个案研究,非常有价值。

  是的,今年首季,港股投资者,并不真的雀跃。说到底,港股受国际市场牵引,尤其在联系汇率的影响下,效果更明显,是故,当全球讨论美国量宽退市后,加息步伐如何,港股不可能全无打击。不难发现,首三个月,恒生指数在二万三至二万五之间,徘徊整固多时,屡攻不破,即可见一斑。

  当然,投资者也不无憧憬,主要是来自中国大陆股市。是的,由去年起,A股气势如虹,港股直接间接地受惠,尤其过程中每多政策支持,投资者接收到的讯息,相当清楚,经济增长速度放慢,结构改革绝非三两天的事,过程中,市场力量作为资产配置的决定性作用,始终是关键,而当中要借助的,自然包括资本市场的扩展和膨胀。

  随着股市向上的趋势形成,老百姓对于这个慢牛和改革牛的预期亦形成,这样一来,资金和储蓄有更多出路,不必一味涌进房地产去,反而可以透过定投,以分散风险的方式,从更宏观和理性的角度,去参与股市的升浪,分享经济成长和企业增长的好处,而老百姓多了一种可靠的财富储存工具,更有利于对将来老年时的规划,一石几鸟。

  正因如此,解释了何以去年初A股排着队等上市的新股众多,但仍可以有足够胃纳,而随后的A股价量齐升,更是顺理成章之事了。有了这种背景,港股怎不热切期待?毕竟港股很大部分比重,其实就是中国经济相关的企业。

  更何况,去年至今,对于A股和港股的融合,不少工作正在开展,沪港通是第一步。有趣的是,由去年4月至10月,港股投资者,不论散户或机构投资者,都从理论层面去想,假如两地融合持续,制度上的沙石有改善,则A股和H股之间的价差可望收窄,并尝试以此方向炒作。当然,有更多不同的投资想法,包括先行买入A股投资者可能感兴趣的,包括中国著名品牌在港上市等。

  然而,正式开通之际,想象中的价差收窄并不立即进行,反而从具体操作上,看见不少A股股民的炒作风格,买卖的活泼分子,都是从这个方向想,而不是从国际或外资基金经理的想法去做。

  这种局面一直维持至3月,已经令不少人不再抱有期望,但就在看似没有新进展时,平地一声雷,3月底的公布,带来了新常态的大时代,上述的概念再有深化和炒作,成交是港股市场的新高,再次燃点重返2007年高位的希望。

  从此,投资者明白,两点之间,直线是最短距离,这是几何学上的事,而不是投资市场上的事。有时候,耐性比看对方向押对注码更重要。

(责任编辑:DF134)

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