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港股打新数据揭秘:选好公司打新≠立刻赚钱 市场情绪很重要

2018年09月09日 13:27
来源: 智通财经
编辑:东方财富网

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【港股打新数据揭秘:选好公司打新≠立刻赚钱 市场情绪很重要】猫眼娱乐已于9月3日向港交所提交招股书,美团已于9月7日公开招股,此外,大洋彼岸的蔚来汽车也将于9月12日在美股上市,据说腾讯音乐IPO估值将高达300亿美元。对于致力于打新的投资者们,想必又要心痒痒了,毕竟从港股打新过去两年的历史数据测算,新股上市首日上涨的概率高达75%,这意味着无脑打新的概率高达75%。(智通财经)

  猫眼娱乐已于9月3日向港交所提交招股书,美团已于9月7日公开招股,此外,大洋彼岸的蔚来汽车也将于9月12日在美股上市,据说腾讯音乐IPO估值将高达300亿美元。

  对于致力于打新的投资者们,想必又要心痒痒了,毕竟从港股打新过去两年的历史数据测算,新股上市首日上涨的概率高达75%,这意味着无脑打新的概率高达75%。

  智通财经了解到,从8月份上市的8只新股来看,这8只股开盘首日没有一只是收涨的,因此75%的上涨概率的逻辑已然不成立了。

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  其实,港股打新也是对心态的磨炼,到最后总是发现该捂的没捂,不该捂的却捂了,因此行情不好,更要有选择性的申购新股。

  行情不好,还能首日无脑卖出?

  智通财经统计发现,截止2018年8月31日,今年共上市有140家新股在港股上市(剔除介绍上市),其中上市首日上涨及平盘的股票数为100家,首日上涨的概率为71.43%。

  对比2018年上半年共有94家港股上市,其中有78家上市第一天上涨或平盘,首日上涨的概率为82.98%,上半年平均收益率为20.96%。

  其中首日上涨幅度最大的状元是的是毛记葵涌(01716),涨幅高达431.767%;榜眼为宾仕国际(01705)上涨幅度298%;探花为欧化(01711)上涨幅度为185.71%。

  相比之下跌幅度最大的是千盛集团(08475),首日跌幅为31.25%。


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  从最大盈亏对比来看,首日最大涨幅还是远远高于跌幅,因此依然可简单理解为打新赔的风险可控,若按人均一手4000港元计算,最大亏损为1250港元。

  但是截至8月31日,新股首日上涨概率已低于上半年水平,主要因7、8月上市新股表现均不好,如相对8月份的全军覆没,7月份也有博骏教育、精英汇获得首日上涨,且其后股价也是一路下挫,精英汇已累积下跌逾50%。

  7、8月份新股表现不好,主要还是受整体行情影响,8月份恒指创年内新低,且到了9月份,伴随外围环境承压,投资者情绪到达冰点,恒指进一步下探。

  如新股申购者非常看好的恒达科技(01725)超额申购达420倍,仅15%一手中签率,仍首日破发17%;此外超额申购高达723倍的金仑控股(01783),一手中签率仅10%,仍首日破发11%。

  此外,智通财经发现,2018年下半年以来,没有一只新股首日涨幅超过100%,而2017年港股新股(剔除公开配售,小散无法申购)首日涨幅TOP20的新股,7只新股实现首日涨幅翻倍,首日涨幅最高的新股美高域(01985)高达173.97%。

  因此决定新股首日上涨与否的力量是需求,也就说首日利用新股估值不稳定,炒作新股的人。当行情不好的时候,其炒作情绪自然也不高,这也意味着申购党坚持在上市首日后无脑卖出,赚钱的概率将降低。

  打新好公司不如首日买入

  既然下半年以来,整体打新收益率下降,是否意味着接下来的打新策略更应该聚焦好公司呢?

  其实大公司打新的逻辑跟买股票一样,正常来说,看好的会长期持有,投资者可通过行业、高成长、基本面扎实及估值情况进行综合考量。

  言外之意,大股票不能首日卖出。如最新上市的三只大市值股票均面临上市首日破发——百济神州-B(06160)、中国铁塔(00788)、希望教育(01765)。

  智通财经统计发现,对于较大市值的,首日涨跌幅较少,如中国铁塔、平安好医生(01833)、中国新华教育(02779)、九江银行(06190)首日无涨跌幅,此外,维信金科(02003)、正荣地产(06158)首日也仅分别微涨2.25%、0.25%。百济神州、小米(01810)以及易居(02048)均为轻微跌幅。

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  值得注意的是,一些基本面良好,申购价格高,且市值过大的股票首日往往涨幅不好,并有一定的几率破发,但持有一周或几周的收益为正的几率非常大,如雅生活服务(03319)、新华教育、小米集团等。事实证明这些股票的最好买入时机往往是首日或者暗盘破发时。

  如小米上市8个交易日涨幅高达29.82%,雅生活上市10个交易日累积涨幅为35.56%。

  此外,对于市场比较关注度较高的好公司,通常上市定价也较高,如希望教育及雅生活的发行市盈率分别高达42.53、40倍,中国铁塔的发行市盈率更是高达96-121,这也是这些基本面较好的公司上市首日表现不够好的主要原因。

  雅生活此前预计2017年净利润为2.813亿元人民币(3.5亿港元),以上市市值为参照,粗略估算其2017年PE约为40倍。尽管背靠雅居乐集团(03383)、绿地集团两大公司,但从行业角度看,雅生活的估值或较高。其中,同行的绿城服务中海物业彩生活中奥到家的2017年PE预计约为36倍、31倍、18倍、7倍。

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  但是对于个别热门股而言,发行市盈率较高的股票,首日仍获得不错的涨幅,这也跟当时市场整体行情走势有关,如欧化发行市盈率达43倍,首日涨幅为185.71%,阅文去年上市时市盈率为62倍,首日涨幅为86.44%。但是随着港股行情走软,其上市至今均为下跌,仅有希玛眼科及少数股票录得涨幅。

  因此,打新好股票并不等于赚钱,还是得从基本面、行业以及市盈率等多方面综合来看,该捂的捂,该长拿的得拿住。

  大涨大跌的创业板,越跌越留?

  对很多打新港股狂热的投资者而言,他们总是在试图找出规律,却总是不断被打脸。但是有一条规律无论何时打新都适用,那就是开盘首日大幅下跌的股票,更加不能留,越留越跌。

  智通财经统计发现,创业板首日破发超过10%的股票,一定坚决卖出,往往是越舍不得卖赔的越多,据统计上半年港股新股中有39家企业的跌幅超过40%,其中TL NATURAL GAS迎宏控股江苏创新TOPSTANDARDCORP宝积资本五只新股的跌幅甚至超过了50%。

  此外,据富途证券数据显示,从2017年11月上市的新股来看,年初以来,涨跌居于榜首的均为创业板,涨跌幅排列居于前十位的也以创业板居多。如年初以来涨幅前十的只有三只为主板,跌幅位列前十的亦只有三只为主板,其中还有一只为IPO明星股易鑫集团(02858)。

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(数据来源:富途证券,截至2018年9月7日)

  由于港股没有涨跌停机制,因此开盘所反映出得价格即为市场定价,对于开盘涨幅波动较大得股票,持有越久,收益反而不确定性越大,尤其是碰上行情不好的时候。所以对于当天大跌的股票,当天最好抛售,从大数据来看,持有越久,胜率越低。

  不可否认的是,如参与了今年年初的打新,并且成功打中涨幅前三的毛记葵涌、宾士国际、以及欧化,这三只新股首日涨幅分别高达431.67%、298%、185.71%,这些高收益新股,是利润的核心来源;但是下半年港股整体行情走软,出现首日翻倍的新股已经很少。

  即使是行情不好的2018年,港股打新首日跌幅最大也只不到40%,对于大打一手港股的平均费用为3500-4000港元,风险还是可控的。

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  综上所述,打新还是讲究策略的,是首日出手,还是拿拿再看?是打新大市值股,还是小盘股或者是创新板?行业、基本面、IPO市盈率以及市场氛围等都是重要考虑因素。其中招股价格、行业、新股的市盈率、公司市值、公司财务状况、招股超额认购倍数等几方面对新股盈利影响最大。另外,新股的保荐人、基石投资者、是否为行业龙头或朝阳产业,招股时股市的大环境等对新股盈利有辅助性的影响。

(责任编辑:DF318)

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