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方正证券:重申华虹半导体(01347)“强烈推荐”评级 目标价58.2港元

2021年01月18日 11:09
来源: 智通财经网

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原标题:方正证券:重申华虹半导体(01347)“强烈推荐”评级 目标价58.2港元

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  方正证券发布研究报告,重申华虹半导体(01347)“强烈推荐”评级,目标价58.2港元,预计公司2020-22年实现收入9.58/11.84/14.38亿美元,每股净资产为2.40/2.44/2.59美元。

  报告中称,受惠功率半导体及CIS需求提振,预计4Q20收入有望超指引。国产功率半导体市场2Q20以来维持旺盛,该行判断这种高景气度能持续到至少4Q21,主要有3个原因:

  1)汽车电动化趋势在2021年有望加速;2)公共卫生事件加速了国产替代;3)经济复苏带来工业及家电需求提高。而功率半导体占到华虹整体营收约38%,功率高景气有望让华虹8寸产能持续满载,甚至带来ASP提升、12寸爬坡超预期的机会。

  该行表示,中低阶CIS市场在4Q20也进入高景气状态,据Omdia报道,中低像素CIS在2020年末开始供不应求,部分厂家上调价格。受益于智能手机多摄方案升级和新能源车摄像头数量提高,该行判断该市场高景气状态有望持续,中低像素CIS目前是华虹12寸厂占比过50%的主要产品,高景气度有望让12寸线爬坡进度超预期。

  方正证券称,公司12寸厂产能4Q20预估扩充至20kwpm,2021年预估产能翻倍,年底达到40kwpm。考虑到内地晶圆代工需求约占全球22%,而目前内地foundry市场占比仅不到10%,未来内地纯晶圆代工厂增长空间较大,预估华虹12寸有望未来三年持续扩产至80kwpm,2023年收入有望达到16.6亿美金,相对2020年增长74%,年复合增速有望达20%。

(文章来源:智通财经网)

(责任编辑:younannan)

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