非流通股等价于限售股吗?港、A、美股市场有何差异
2022年03月10日 13:06
来源: 哈富证券
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【非流通股等价于限售股吗?港、A、美股市场有何差异】限售股主要指公司上市前和上市后,为快速融资而低价发行的股票。它不是非流通股,两者有交叉的地方,限售股在限售期之内它算是非流通股票。非流通股与限售股在港、A、美股的差异有哪些?

  小白:我经常在市场上中听到一个词叫做“限售股”,这个到底是什么意思啊?

  老股民:限售股主要指公司上市前和上市后,为快速融资而低价发行的股票。其中,持股5%以下的股东一年后可自由抛售,而持股超过5%的股东1年后到期只能抛售5%。

  小白:这样的话,限售股就是非流通股吗?

  老股民:限售股不是非流通股,两者有交叉的地方,限售股在限售期之内它算是非流通股票。而非流通股一般都是内部股票是不可以在市场上面正常交易的,只能进行整体的划包转移,而且还要经过证监会的同意。

  了解了基本概念之后,让我们来看一下它们在三个市场的区别是什么~

  港、A、美股非流通股的差异

  美股市场是全流通的,没有非流通股。

  港股和A股不是全流通。其中,

  A股中的非流通股包括:国家股、国有法人股、内资及外资法人股、境内发起人法人股、募集法人股、内部职工股、转配股、优先股等。

  港股的非流通股包括:H股上市公司的内资部分。(2019年之前)

  之所以标注2019年之前,是因为在那一年出台了H股全流通改革政策。即:H股“全流通”是境外(主要是香港)上市公司股东所持有的,在境内登记却无法在境外上市流动的股份,或者是境外上市前,境内股东持有的内资股,可申请H股“全流通”。

  股票在港、A、美股上市时都会有禁售期吗?

  大部分新股发行都会有限售的条款(一般180天),在A股和港股是监管的硬性要求,在美股则更多是股票发行者与承销商达成的协议。

  那么,有哪些人的股票会被限售呢?

  通常包括:所有上市前就持有公司股票的股东、包括PE/VC等早期投资者、阿里腾讯等战略投资者、创始人、管理层和员工持股;

  很多时候,IPO发行时的基石投资者也会签订自愿承诺书,在上市后6个月内不卖股票。

  中国A股市场经过30多年的发展已逐步成熟,现在可以用几个词来概括:新生力量,朝气蓬勃,潜力巨大,未来可期。所以,少年,要珍惜A股的投资机会!

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