5月27日,中国证监会和香港证监会原则同意两地交易所将符合条件的ETF纳入互联互通,方案实施需要2个月左右准备时间,并发布互联互通相关规则的征求意见稿。
股票ETF互联互通纳入标准
中信证券指出,根据上交所及深交所发布的征求意见稿,有资格纳入互联互通的ETF需满足以下条件:
1)上市时间满6个月,跟踪标的指数发布时间满一年;
2)最近6个月日均资产规模不低于17亿港元;
4)不属于合成ETF、杠杆及反向产品等。
中金公司总结整理出股票ETF互联互通纳入标准:
资料来源:上交所,中金公司研究部
符合条件的港股市场ETF
据中信证券测算,目前有6只香港ETF符合被纳入港股通的条件,分别为:盈富基金、恒指ETF、恒生中国企业、南方恒生科技、安硕恒生科技、恒生科技ETF。其追踪的指数主要为恒生指数、国企指数和恒生科技指数。
中金公司测算,以下大致满足条件的香港市场股票ETF净值规模达2,833亿港币,2022YTD日均成交额83亿港币。
符合条件的内地股票ETF
资料来源:Wind,中金公司研究部
机构解读
中信证券称,在ETF通的安排下,内地投资者可通过投资跟踪恒指、国企指数和恒生科技指数的ETF间接持有此类标的。
当前恒指及恒生科技指数中,含有不乏阿里、网易、京东等二次上市的优质互联网企业,以及如领展房产基金的香港REITs。在当前互联网监管常态化,头部企业估值已显著回调、疫情对业绩的冲击也被充分price in后,中概互联网板块将愈发得到市场关注。
天风证券认为,丰富两地可投资资产品类,投资者结构改善。另外,互通互联ADT规模将提升,进一步增厚港交所业绩。预计符合要求的A股股票ETF约110只,总计资产规模约7500亿,占ETF总量的50%以上。预计陆股通ADT将提升4.5%左右,港股通ADT将提升7%左右,为港交所带来1%的业绩增量。
南方基金表示,一是有利于海外投资者进一步投资A股市场,促进内地ETF行业和资本市场做大做强。二是有利于丰富境内投资者的跨境投资工具。三是有利于促进资本市场双向开放。
申万菱信基金认为,本次打通互通互联的安排中,引入不同偏好的投资者,资金和观点更加多元化,能够起到稳定市场,提供市场流动性的正向作用。
华泰柏瑞认为,光伏、稀土等相关的ETF,所投资的都是中国特有的优势产业,相对全球其他市场的上市公司,标较为稀缺,它们若最终纳入互联互通标的,凭借较好的流动性也都有望解决国际投资者的投资渠道问题。
国联证券认为,ETF纳入互联互通后,对符合条件的ETF规模有正面影响,尤其对重要的宽基指数产品如300ETF、50ETF、创业板ETF等和热门行业如光伏、新能源、银行等行业对应的ETF可以带来海外资金流入。
(文章来源:哈富证券)
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